9  Volatilidad cambiante

¿Qué hacemos cuando el tamaño típico de los choques cambia con el tiempo?

Capítulo en preparación. El esqueleto de secciones fija el alcance y el orden de la exposición.

  1. Reconocer heterocedasticidad condicional en series macro y financieras.
  2. Estimar modelos ARCH y GARCH y entender qué dinámica imponen.
  3. Estimar volatilidad estocástica con el muestreador de mezcla de Kim, Shephard y Chib.
  4. Incorporar volatilidad estocástica en un VAR y qué cambia en las bandas de pronóstico.

Requisitos previos. Capítulo 7 y Capítulo 5.

Serie Fuente Frecuencia Transformación
Inflación, tipo de cambio BCRP mensual var. % y logaritmos

Los datos crudos se descargan a data/raw/ y las series construidas quedan en data/processed/.

9.1 Evidencia de volatilidad cambiante

Por escribir: qué se ve en los residuos y qué prueba lo confirma.

9.2 ARCH y GARCH

Por escribir: especificación, estimación y límites en frecuencia macro.

9.3 Volatilidad estocástica

Por escribir: la volatilidad como estado latente en escala logarítmica.

9.4 El muestreador de mezcla

Por escribir: la aproximación de Kim, Shephard y Chib y su implementación.

9.5 VAR con volatilidad estocástica

Por escribir: residuos heterocedásticos en un sistema y su efecto sobre la densidad predictiva.

9.6 La pandemia otra vez

Por escribir: volatilidad estocástica frente a dummies: dos formas de tratar 2020.

Ideas clave

  1. En frecuencia macro, la volatilidad estocástica suele ajustar mejor que GARCH y se integra naturalmente con el resto del libro.
  2. Ignorar la volatilidad cambiante no sesga tanto el punto central como las bandas: el costo aparece en la densidad.
  3. La Gran Moderación y 2020 son los dos episodios que ningún modelo homocedástico explica.

Lecturas recomendadas

Kim, Shephard y Chib (1998)
el muestreador que hace tratable la volatilidad estocástica.
Clark (2011)
densidades predictivas de BVAR con volatilidad estocástica.
Engle (1982)
el artículo fundacional de ARCH.

Ejercicios

Ejercicio 9.1 Estime un GARCH(1,1) y un modelo de volatilidad estocástica para la misma serie y compare las trayectorias de volatilidad.

Ejercicio 9.2 Repita la evaluación de densidad del Capítulo 6 con y sin volatilidad estocástica.